據(jù)報告顯示，上周鋼材社會總庫存降0.8至1233.7萬噸，螺紋庫存492.7萬噸增0.6，前一周降3.0;線材114.9萬噸增1.1，前一周降1.9;熱軋326萬噸降2.9，前一周降3.0;冷軋161.8萬噸降0.5，前一周增0.1;中板138.3萬噸降2.1，前一周增0.2。總體來看，社會庫存呈現(xiàn)下降的趨勢，商家對后市預(yù)期也較好，且整體資源仍偏緊，因此，近期鋼價都比較堅挺。 　　雖說如此，但是從分品種看，目前建材與建材庫存已經(jīng)開始出現(xiàn)分化了。上周建筑鋼材庫存小幅回升，而板材庫存則普遍下降。建材方面，螺紋鋼庫存較前一周增加2.8萬噸，總庫存繼續(xù)處于500萬噸以下，較去年同期則下降46萬噸。線材社會庫存也較前一周增加1.3萬噸，庫存減少的市場數(shù)較多，不過減少幅度有限，而沈陽市場庫存大幅增加2.8萬噸，其他市場庫存變化不大。 　　

    我們認(rèn)為，建材庫存增加，主要是因為下游采購量明顯減少，加之市場到貨量趨增，所以建材庫存才會出現(xiàn)小幅的增加，而從這幾日建材價格的走勢來看，似乎也開始受到一定的影響了。

    5日，北京市場河鋼二級大螺價格為3660元/噸，較前一日持平;上海市場中天二級大螺3760-3800元/噸，較前一日持平;廣州市場廣鋼二級大螺4010元/噸，較前一日持平。全國建材基本都趨穩(wěn)，個別區(qū)主流資源趨強(qiáng)。在各地天氣轉(zhuǎn)冷、鋼廠產(chǎn)量回升、庫存降速減緩，甚至部分有所增倉的影響下，建材價格繼續(xù)全面沖高的動力明顯不足了，只是由于市面流通資源依然偏緊，部分地區(qū)部分規(guī)格斷檔，且宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)有見底企穩(wěn)跡象，所以建材商家仍然保持著穩(wěn)定的勢態(tài)，沒有回調(diào)。

    板材庫存方面，上周板材品種庫存全線下降，其中熱軋板卷庫存較前一周下降9.7萬噸，總庫存水平創(chuàng)下2009年9月以來新低。在庫存下降的市場中，上海、杭州和樂從等主導(dǎo)市場減少均超過2萬噸，其他市場庫存變化幅度小。冷軋板卷和中厚板庫存則分別減少0.9萬噸和3萬噸。筆者認(rèn)為，板材庫存下降，主要是因為低價資源出貨尚可，以及鋼廠投放量較少。

    而且從中國物流與采購聯(lián)合會鋼鐵物流專業(yè)委員會日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月份鋼鐵行業(yè)PMI為52.7，較9月回升9.2個百分點，這是該指數(shù)自今年4月份以來首次回升到榮枯線50以上。受此影響，近日期貨連續(xù)上揚，因此商家對后市預(yù)期較好。

    不過，低庫存對鋼價形成利好支撐的狀態(tài)還能持續(xù)多久呢?因為從當(dāng)下市場矛盾來看，供需矛盾從未得到真正解決，在這樣的情況下，鋼價之所以還能徐徐上升，主要還是因為鋼貿(mào)商思漲心切，而消息面又總是能陸陸續(xù)續(xù)的傳來利好消息，再加上庫存始終處于下滑趨勢，所以說，當(dāng)下鋼價的趨強(qiáng)走勢并非實際終端需求出現(xiàn)了改觀。而如果沒有需求做支撐，其他消息層面利好再多，也很難拉動鋼價長期上漲。

    更何況，在盈利空間存在的情況下，后期國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)必將會加大生產(chǎn)力度。而據(jù)統(tǒng)計，現(xiàn)在不少鋼廠已經(jīng)開始減少檢修了，截止到11月2日，全國163家鋼廠395座高爐檢修繼續(xù)減少，河北、東北地區(qū)鋼廠復(fù)產(chǎn)也在增多。在供應(yīng)增加的背景下，鋼材需求增加卻不及預(yù)期。以這樣趨勢來看，今年國慶后庫存持續(xù)下降的態(tài)勢估計很有可能會在近期終止了，自然，低庫存對鋼價的利好支撐也會難以持續(xù)了，新一股壓力正在襲來。